Amerika Birleşik Devletleri'nin önde gelen bankaları, 2025 yılı içinde kaydettikleri olağanüstü yükselişle dikkatleri üzerine çekti. Financial Times tarafından yapılan bir analize göre, Donald Trump yönetiminin uygulamaya koyduğu gevşetilmiş düzenlemeler ve yatırım bankacılığı ile işlem faaliyetlerindeki toparlanma, sektörün toplam piyasa değerini rekor seviyelere taşıdı.
Piyasa Değeri Rekor Kırdı
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi ABD'nin en büyük altı bankası, 2025 yılında toplamda yaklaşık 600 milyar dolarlık bir piyasa değeri artışı yaşadı. Bu artışla birlikte, bu bankaların 2024 sonundaki 1,77 trilyon dolarlık toplam piyasa değeri 2,37 trilyon dolara ulaştı. Bu rakamlar, ABD bankaları ile Avrupalı rakipleri arasındaki farkın daha da açıldığını gösteriyor. En değerli altı Avrupa bankasının toplam piyasa değeri yaklaşık 1 trilyon dolar seviyesinde kalırken, ABD'li bankaların 2008 küresel finans krizinden bu yana sahip olduğu yapısal avantajlar ve daha esnek düzenleyici ortam öne çıkıyor. Analizler, ABD bankalarının S&P 500 endeksini üst üste ikinci kez geride bırakmasının beklendiğini öngörüyor.
Düzenlemelerin Etkisi ve Beklentiler
2008 krizinin ardından bankalar, daha yüksek sermaye tutmaları ve riskleri azaltmaları yönünde sıkı düzenlemelere tabi tutulmuştu. Bu durum, kârlılığı sınırlarken yatırımcı ilgisini de azaltmıştı. Ancak Trump yönetiminin bazı düzenlemeleri geri çekmesi, bankacılık hisselerinde yeniden bir güven ortamı yarattı. RBC bankacılık analisti Gerard Cassidy, bu düzenleyici değişikliklerin hisse fiyatları üzerindeki etkisinin küçümsenemeyeceğini belirtti. Cassidy, kriz sonrası dönemde bankaların zorunlu olarak daha fazla sermaye tutmasının kârlılığı düşürdüğünü vurguladı. Gevşetilen düzenlemeler arasında büyük bankalara daha yüksek kaldıraç imkânı tanınması, yıllık stres testlerinin yeniden düzenlenmesi ve riskli kredi uygulamalarına ilişkin bazı rehberlerin kaldırılması yer alıyor. Ayrıca bankalar, küresel Basel III nihai sermaye kurallarının daha yumuşak uygulanmasını bekliyor. Cassidy, bankaların "fazla sermaye üzerinde oturduğunu" ve bu kaynağın hissedarlara aktarılabileceğini ifade etti.
Gelir Artışı ve Sektör Performansı
Piyasa değerlerindeki artışta, yatırım bankacılığı ve alım-satım faaliyetlerindeki canlanma da önemli bir rol oynadı. Goldman Sachs hisseleri 2025'te yaklaşık yüzde 60 artış göstererek rekor seviyelere ulaştı. Citigroup ise operasyonlarını sadeleştirerek ve maliyetleri düşürerek bu yıl yaklaşık yüzde 70 değer kazandı. Crisil Coalition Greenwich gibi sektör izleyicileri, işlem masalarında rekor gelirler bekliyor. Tahminlere göre, hisse senedi işlemlerinden 92 milyar dolar, sabit getirili menkul kıymetlerden ise 163 milyar dolar gelir elde edilecek. Analistler, sektör performansının pandemi öncesi zirvelerin üzerine çıktığını belirtiyor. HSBC ABD finans sektörü hisse araştırmaları başkanı Saul Martinez, genel tablonun olumlu olduğunu ancak bunun ne kadarının fiyatlandığı sorusunun önemli olduğunu söyledi. Bazı çevreler ise gevşek düzenlemelerin risk alma iştahını artırabileceği konusunda uyarıyor.
