Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) yayımladığı 'Altın Piyasası Yorumu' raporuna göre, altın 2025 yılı boyunca tarihi seviyelere yükseldi ve yılı güçlü bir kapanışla tamamladı. Raporda altının yıl içinde 53 kez tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı, Aralık ayında 4.449 ABD doları/ons seviyesini gördüğü ve yılı 4.368 ABD doları/ons seviyesinde kapattığı açıklandı. Ancak asıl önemli gelişme, yarın TSİ 18.00'de ABD Anayasa Mahkemesi'nin beklenen kararıyla yaşanabilir.
ABD MAHKEMESİNDEN KRİTİK KARAR BEKLENTİSİ
ABD Anayasa Mahkemesi'nin Cuma gününü değerlendirme günü olarak belirlediği ve TSİ 18.00'den itibaren eski Başkan Donald Trump'ın gümrük tarifelerine ilişkin açılan davada ilk kararların açıklanabileceği tahmin ediliyor. Trump, bu kararı tarihin en önemli kararlarından biri olarak tanımlıyor. Raporda ayrıca, ABD Yüksek Mahkemesi'nin IEEPA temelli tarifelere ilişkin nihai kararının 2026 başlarında açıklanmasının beklendiği ve bu kararın politika riskleri açısından kritik önem taşıdığı belirtildi.
ALTININ YÜKSELİŞİNDE OPSİYONLAR VE DOLAR ETKİSİ
Dünya Altın Konseyi'nin Altın Getiri Atfetme Modeli'ne (GRAM) göre, Aralık ayında elde edilen getiride risk ve belirsizliğin göstergesi olan opsiyon işlemleri önemli rol oynadı. Model, ABD dolarının Çin yuanı karşısında yüzde 1,2 oranında zayıflamasının, gelişmekte olan piyasa döviz işlemleri yoluyla aylık getiriye önemli katkı sağladığını ortaya koydu. 2025 yılı boyunca altın, tüm ana para birimleri bazında tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıktı; Aralık ayında yüzde 4,2 getiri sağladı ve yılın tamamında yüzde 67'lik yıllık getiriye ulaştı.
MERKEZ BANKALARI VE JEOPOLİTİK RİSKLER DESTEK SAĞLIYOR
Raporda, altının yapısal desteğinin makro rolünden kaynaklandığı vurgulandı. Merkez bankalarının sürekli talebi, politika belirsizlikleri ortamında riskten korunma ihtiyacı ve hisse senedi-tahvil korelasyonlarının yüksek olduğu dönemlerde çeşitlendirme talebinin altını desteklediği ifade edildi. 2022 öncesinde jeopolitik dalgalanmalardan en çok ABD dolarının fayda sağladığı hatırlatılırken, son dönemde altının bu rolü üstlendiği ve güvenli liman olarak öne çıktığı belirtildi. Venezuela ve bölgedeki gelişmelerin etkileri henüz netleşmese de, jeopolitik dalgalanmalar sırasında piyasanın verdiği tepkinin dikkat çekici olduğu kaydedildi.
