Jeopolitik risklerin gölgesinde değer kazanmaya devam eden altın, son beş yılda yatırımcılarına yüzde 170'in üzerinde kazanç sağladı. JPMorgan stratejistleri Kriti Gupta ve Justin Biemann tarafından hazırlanan analizde, altının artık sadece bir yatırım aracı olmadığı, küresel rezerv sisteminin temel yapı taşlarından biri haline geldiği vurgulandı.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN AŞKI
Rapora göre altın fiyatlarını düşüreceği öne sürülen tezler ilk bakışta mantıklı görünse de, mevcut veriler bu iddiaları desteklemiyor. Banka, yükselişin arkasındaki ana dinamiğin hâlâ güçlü olduğunu savunuyor. 2022'de başlayan Rusya-Ukrayna savaşı sonrasında net altın alımlarının iki katına çıktığına dikkat çekildi. JPMorgan analizinde, fiyat artışının temel kaynağının bireysel yatırımcılar değil, merkez bankaları olduğunun altı çizildi.
ÇİN'DEN BEKLENEN DEV ALIMLAR
Raporda özellikle Çin'in altın rezervlerine vurgu yapıldı. Çin'in mevcut rezervlerinde altının payı yüzde 8,6 düzeyinde bulunuyor. JPMorgan uzmanları, mevcut eğilimin devam etmesi halinde Çin'in piyasadan ilave ve yüksek hacimli altın alımı yapma ihtimalinin oldukça güçlü olduğuna işaret etti. Bu olasılık, küresel arz-talep dengesinde altın lehine yeni bir baskı oluşturabilir.
2026 İÇİN KRİTİK BEKLENTİLER
JPMorgan Global Research, 2026 yılına ilişkin somut beklentilerini de paylaştı. Banka, hem yatırımcı ilgisinin hem de merkez bankası talebinin güçlü seyrini koruyacağını öngörüyor. Buna göre 2026 boyunca merkez bankalarının her çeyrekte ortalama 585 ton altın alması bekleniyor. Bu rakam, piyasalarda arz-talep dengesini altın lehine çevirebilecek kritik bir eşik olarak değerlendiriliyor. Altının onsu jeopolitik risklerle birlikte yukarı yönlü seyrini devam ettiriyor.
