Hindistan'ın ilk yapay zeka şirketi olarak halka açılan Fractal Analytics, borsadaki ilk gününde beklenen performansı gösteremedi. Şirketin hisseleri, 900 Rupi olan halka arz fiyatının altında, 876 Rupi'den işlem görmeye başladı ve gün içinde daha da değer kaybederek 873.70 Rupi'ye geriledi. Bu düşüşle şirketin piyasa değeri yaklaşık 148.1 milyar Rupi (1.6 milyar dolar) seviyesine indi.
ÖZEL PAZAR YÜKSEKLİĞİNDEN UZAKTA
Fractal'ın halka arz performansı, şirketin özel pazardaki değerlemesinin oldukça gerisinde kaldı. Temmuz 2025'te 170 milyon dolarlık ikincil satışla 2.4 milyar dolar değerlemeye ulaşan şirket, Ocak 2022'de TPG'den 360 milyon dolar yatırım alarak Hindistan'ın ilk yapay zeka tek boynuzlu atı (unicorn) unvanını kazanmıştı. Halka arzın bu düşük performansı, Hindistan yazılım hisselerindeki son satış baskısının etkilerinin devam ettiğini gösteriyor.
HİNDİSTAN'IN YAPAY ZEKA HEDEFLERİ ARASINDA BİR SINAV
Fractal'ın halka arzı, Hindistan'ın yapay zeka alanında kilit pazar ve geliştirme merkezi olma hedefiyle örtüşen bir zamanlamada gerçekleşti. OpenAI ve Anthropic gibi küresel devlerin ülkenin hükümeti, işletmeleri ve geliştirici ekosistemiyle artan etkileşimi sürerken, Yeni Delhi'de bu hafta düzenlenen AI Impact Summit (Yapay Zeka Etki Zirvesi) de bu odağı vurguluyor. Ancak Fractal'ın halka arzı, şubat başında bankalarının tavsiyesiyle muhafazakar bir fiyatlandırmaya gidilmesi ve halka arz büyüklüğünün 49 milyar Rupi'den (540.3 milyon dolar) 28.34 milyar Rupi'ye (312.5 milyon dolar) indirilmesiyle zaten yeniden ayarlanmıştı.
GELİR ARTIŞI VE KARLILIK DÖNÜŞÜMÜ
2000 yılında kurulan ve 20 yılı aşkın süre geleneksel bir veri analitiği firması olarak faaliyet gösterdikten sonra 2022'de yapay zekaya odaklanan Fractal, finansal hizmetler, perakende ve sağlık sektörlerindeki büyük işletmelere yazılım satıyor ve gelirinin büyük kısmını ABD dahil denizaşırı pazarlardan elde ediyor. Şirket, Mart 2025 sonu itibarıyla son bir yılda operasyon gelirlerini %26 artırarak 27.65 milyar Rupi'ye (304.8 milyon dolar) çıkardığını ve 547 milyon Rupi (6 milyon dolar) zarardan, 2.21 milyar Rupi (24.3 milyon dolar) net kara geçtiğini halka arz dosyasında açıkladı. Halka arzdan elde edilen gelirler, ABD yan kuruluşundaki borçların ödenmesi, Fractal Alpha birimi altında AR-GE, satış ve pazarlamaya yatırım, Hindistan'daki ofis altyapısının genişletilmesi ve olası satın almalar için kullanılacak.
