Morgan Stanley Baş Stratejisti Mike Wilson, piyasadaki düşüşlerin son aşamasına gelindiğini ve kötü haberlerin büyük ölçüde fiyatlandığını öne sürdü.
Piyasa Düzeltmesinin Son Evresi
Yatırım bankası Morgan Stanley'in ABD Hisse Senedi Baş Stratejisti Mike Wilson, finansal piyasalardaki mevcut durumu değerlendirerek, hisse senedi piyasasındaki düzeltmenin son evresine yaklaşıldığına dair görüşlerini "Thoughts on the Market" podcast'inde paylaştı. Wilson, S&P 500 endeksinin ileriye dönük fiyat-kazanç çarpanının yüzde 18 oranında gerilediğini belirterek, bu denli düşüşlerin genellikle resesyon veya ABD Merkez Bankası'nın (Fed) agresif sıkılaşma dönemleri haricinde nadir görüldüğünü vurguladı. Piyasada geniş çaplı bir geri çekilmenin yaşandığına dikkat çeken Wilson, hisselerin yüzde 50'sinden fazlasının zirve seviyelerine kıyasla en az yüzde 20 düştüğünü, pek çok hissenin ise yüzde 30 ila 40 oranında gerilediğini ifade etti. Bu ölçekteki yeniden fiyatlamaların genellikle düzeltme sürecinin sonuna yakın gerçekleştiğini belirtti.
Boğa Piyasası Devam Ediyor mu?
Mike Wilson, Nisan 2024'te başladığını düşündüğü boğa piyasasının, yapay zeka kaynaklı dalgalanmalar, özel kredi riskleri ve İran'daki gelişmeler gibi faktörlere rağmen sürdüğünü dile getirdi. Öte yandan, kazanç büyümesinin çok yıllık zirvelere ulaştığını vurgulayan Wilson, son istihdam verilerine de dikkat çekti. Özel sektör istihdamının 186 bin artışla son üç yılın en güçlü performanslarından birini sergilediğini ifade etti.
Portföy Stratejisi ve Temel Riskler
Portföy stratejisi açısından Wilson, döngüsel hisseler ile kaliteli büyüme hisseleri arasında dengeli bir dağılım önerdi. Döngüsel tarafta finans, isteğe bağlı tüketim ve sanayi sektörlerini öne çıkarırken, büyüme tarafında büyük teknoloji şirketlerine odaklandığını belirtti. Wilson'a göre piyasalar için temel risk, jeopolitik gelişmelerden ziyade faiz oranları ve merkez bankası politikaları olmaya devam ediyor. ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizinde yüzde 4,5 seviyesini kritik bir eşik olarak değerlendiren Wilson, finansal koşullardaki sıkılaşmanın ilerleyen dönemde Fed'in daha güvercin bir politika izlemesine zemin hazırlayabileceğini sözlerine ekledi.
