Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, İran kaynaklı çatışmaların kısa süreli bir kesintiyle sınırlı kalması beklenen baz senaryosunda Türkiye'nin kredi profilinin ve bankacılık sektörünün risklerinin yönetilebilir seviyede olduğunu belirtti. Kuruluş, yeterli döviz rezervleri ve sıkı para politikası duruşunun bu durumu desteklediğini vurguladı. Ancak, çatışmanın uzaması veya şiddetlenmesi halinde siyasi müdahalenin artabileceği veya bölgesel istikrarsızlığın ekonomik etkilerinin riskleri yükseltebileceği uyarısında bulundu.
FITCH'İN TEMEL SENARYOSU VE RİSKLERİ
Fitch, baz senaryosunda Hürmüz Boğazı'ndaki olası bir kesintinin kısa süreli olacağını varsayıyor. Buna rağmen, çatışmanın süresi ve geçişlerdeki aksamalara ilişkin belirsizliklerin devam ettiğini ifade eden kuruluş, mevcut para politikası çerçevesinin bu tür şokların etkisini sınırlamada önemli bir rol oynayacağını dile getirdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini yüzde 37'de sabit tutarak ve likiditeyi gecelik borç verme faizine yönlendirerek efektif politika faizini 300 baz puan artırması, enflasyonla mücadeleye bağlılığın bir göstergesi olarak yorumlandı. Fitch, 2026 sonu itibarıyla reel politika faizinin yüzde 4,5'e gerileyeceğini ve enflasyonun yüzde 25'e düşeceğini öngörüyor. Hükümetin yeniden devreye aldığı geçici akaryakıt fiyat mekanizmasının da fiyat baskılarını sınırlaması bekleniyor.
REZERVLER VE NOT BASKISI
Fitch, TCMB'nin Mart ayında lirayı dolar karşısında desteklemek için yaptığı müdahalelerin maliyetinin 20 milyar doları aştığını tahmin ediyor. Mevduat dolarizasyon oranında ise büyük bir değişim olmadığını belirtti. Swap hariç net döviz rezervlerinin 11 Mart itibarıyla 57 milyar dolar seviyesinde olduğu ve 2025 sonuna kıyasla sınırlı bir düşüş gösterdiği ifade edildi. Raporda, uluslararası rezervlerde yaşanacak belirgin bir düşüşün, Türkiye'nin kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği uyarısı yapıldı. Fitch'in Türkiye'ye ilişkin diğer tahminleri arasında 2026 için büyüme beklentisi yüzde 3,6, 2027 için yüzde 4,7; 2026 için enflasyon beklentisi yüzde 25,0, 2027 için yüzde 21,0; 2026 için politika faizi beklentisi yüzde 29,5, 2027 için yüzde 23,0 ve 2026 için Dolar/TL beklentisi 49,50, 2027 için ise 55,0 olarak sıralanıyor.
