Geçtiğimiz hafta yaşanan gelişmeler, küresel fonların yönünü dramatik bir şekilde değiştirdi. Perşembe günkü tepki alımlarına rağmen, MSCI Asya Pasifik Endeksi haftayı yüzde 6 kayıpla kapatmaya hazırlanırken, S&P 500 endeksindeki düşüş yüzde 0,1 ile sınırlı kaldı. Bu tablo, yatırımcıların Asya'daki büyüme iştahının yerini, doların güçlendiği ve ABD'nin 'güvenli liman' olarak öne çıktığı bir kaçış stratejisine bıraktığını gösteriyor.
ENERJİ BAĞIMLILIĞI KRİZİ DERİNLEŞTİRİYOR
Bloomberg'in analizine göre savaşın Asya borsalarını orantısız şekilde etkilemesinin temelinde, bölgenin Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan yakıt sevkiyatına olan aşırı bağımlılığı yatıyor. Olası bir arz şokunun küresel bir ekonomik yavaşlamayı tetikleyeceği endişesi, özellikle geçtiğimiz yılın gözde pazarları olan Güney Kore ve Tayvan'da teknoloji hisselerinden kâr satışlarını beraberinde getirdi. Vantage Global Prime Kıdemli Piyasa Analisti Hebe Chen, piyasadaki değişimi 'Sermaye kesinliği beklemez, çoktan yön değiştirmeye başladı bile. Bu hafta doların sergilediği güç, 'akıllı paranın' nereye gittiğini net bir şekilde gösteriyor' sözleriyle özetliyor.
PETROL ŞOKU VE STAGFLASYON RİSKİ
Brent petrol fiyatlarındaki sert yükseliş, enflasyon korkularını körükleyerek bölgenin ekonomik dinamiklerini tehdit ediyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın askeri harekata olan güvenini ifade etmesine rağmen petrol fiyatlarının yükselişini beşinci güne taşıması, stagflasyon riskini gündeme getirdi. Goldman Sachs'ın tahminlerine göre, Brent petrol fiyatlarındaki her yüzde 20'lik artış, bölge genelindeki şirket kârlarını yüzde 2 düşürüyor. Özellikle Japonya ve Güney Kore, enerji ithalatının yüzde 60'ından fazlasını Hürmüz Boğazı üzerinden gerçekleştirdiği için en savunmasız ülkeler olarak öne çıkıyor.
ASYA PİYASALARINDA TARİHİ ÇIKIŞLAR
Asya piyasalarındaki satış dalgası sadece jeopolitik risklerle sınırlı değil. 2025 yılında MSCI Asya Pasifik Endeksi, S&P 500'e karşı 2017'den bu yana en iyi performansını sergilemişti. Bu yüksek performans, piyasaları olası bir kâr realizasyonuna karşı zaten hassas hale getirmişti. Sadece bu haftanın ilk üç gününde yabancı yatırımcılar Tayvan borsasından 6,3 milyar dolarlık satış yaparak, kayıtlara geçen en büyük ikinci haftalık net çıkışa imza attı. Analistler, Güney Kore gibi piyasaların son dönemdeki güçlü ralliler nedeniyle yüksek çarpanlara ulaştığını ve bu durumun mevcut satışı daha da derinleştirdiğini belirtiyor.
