Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) açıkladığı şubat ayı verilerine göre, tüketici fiyatları aylık yüzde 2,96'lık bir artış göstererek yıllık enflasyonu yüzde 31,5'e taşıdı. Bu rakamlar, enflasyonla mücadele yolunda izlenen dezenflasyon stratejisine yönelik tartışmaları yeniden alevlendirdi.
ENFLASYONDA YENİ RİSKLER BELİRDİ
BBVA Research tarafından hazırlanan bir analiz, Türkiye'de enflasyon takviminde geçici bir duraksama yaşandığına işaret ediyor. Özellikle enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve fiyatlama davranışlarındaki katılık, yeni risklerin kapıda olduğunu gösteriyor. Raporda, mevsimsellikten arındırılmış verilere göre enflasyonun yüzde 2,75 seviyesinde sınırlı bir gerileme kaydettiği hesaplandı. Ancak hizmet enflasyonundaki dirençli görünüm ve gıda fiyatlarındaki artış baskısı, fiyat artış hızının hedeflenen seviyelere henüz tam olarak yerleşmediğini gösteriyor. Şubat ayında manşet enflasyondaki yükselişte, Ramazan ayının tüketim alışkanlıkları üzerindeki etkisiyle artan gıda fiyatlarının belirleyici rol oynadığı belirtildi. Temel mal grubundaki fiyat artış hızındaki yavaşlama toplam bozulmayı kısmen sınırlasa da, hizmet sektöründeki yüksek seyir ve gıda kalemindeki baskı, dezenflasyon sürecini zorluyor.
JEOPOLİTİK GERİLİM VE ENERJİ MALİYETLERİ
Orta Doğu'daki artan jeopolitik gerilimin küresel enerji maliyetlerini yukarı çekebileceği uyarısında bulunulan raporda, enerji fiyatlarında olası yüzde 10'luk bir artışın yıllık enflasyona 1 ila 1,5 puan arasında ek yük getirebileceği hesaplandı. Enerji maliyetlerindeki artışın ve kalıcı enflasyon dinamiklerinin 2026 yılı sonu tahminlerinde de yaklaşık 1,5 puanlık yukarı yönlü sapmaya yol açabileceği ifade ediliyor. Bu durum, enerji ithalatçısı ülkelerde maliyet baskılarını canlı tutarak dezenflasyon sürecini uzatabilir. Artan risklere karşı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) attığı adımların, yani reel faizleri artırmasının enflasyonist baskıları dengeleyici bir unsur olduğu belirtildi. Ayrıca, akaryakıt fiyatlarındaki oynaklığı sınırlamak amacıyla uygulanabilecek eşel mobil sisteminin de enerji kaynaklı şokları hafifletebileceği kaydedildi. BBVA Research, mevcut risklere rağmen yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 25 seviyesinde koruduğunu açıkladı. Ancak jeopolitik risklerin derinleşmesi veya ekonomi politikalarında yeni adımlar atılması halinde tahminlerin piyasa koşullarına göre revize edilebileceği de ek not olarak belirtildi.
