Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu (PPK) tarafından açıklanan toplantı özetinde, yılın son çeyreğinde iç piyasa siparişlerinde gözlenen artışa rağmen talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin azaldığını belirtti. Ancak, bu destek sürdüğünü ima etti. Küresel ticaretteki belirsizlikler azalırken, jeopolitik riskler belirgin şekilde yükseldi. Küresel büyüme tahminlerindeki sınırlı iyileşme eğiliminin devam etmesi beklenirken, artan korumacılık ve jeopolitik gelişmeler büyüme görünümü üzerinde aşağı yönlü riskleri canlı tutuyor.
Ocak enflasyonu ve beklentiler
TCMB'nin değerlendirmelerine göre, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında iyileşme işaretleri görülse de, dezenflasyon süreci için risk unsuru olmaya devam ediyor. Öncü veriler, ocak ayında aylık tüketici enflasyonunun gıda fiyatlarındaki artışla yükseldiğini, ancak ana eğilimdeki artışın sınırlı kaldığını gösteriyor. Gıda fiyatlarındaki yüksek artışta sebze ve kırmızı et kalemleri öne çıkarken, iş gücü maliyetleri, yönetilen/yönlendirilen fiyatlar ve hizmet sektöründeki zamana bağlı fiyat belirleme eğilimleri de etkili oluyor. Hizmet sektöründe sağlık, ulaştırma ve eğitim gibi alanlarda dikkat çeken artışlar görülürken, temel mal enflasyonu daha ılımlı seyrediyor. Enerji grubunda ise beklentilerin aksine yıllık enflasyonun gerilemesi öngörülüyor.
Piyasa koşulları ve para politikası
Döviz kuru sepetinde avro kurundaki gelişmelerle artış gözlenirken, imalat sanayi PMI verileri hem girdi hem de ürün fiyatlarında yükselişe işaret etti. Enflasyon beklentilerinde gerileme eğilimi devam ederken, Piyasa Katılımcıları Anketi'nin ocak ayı sonuçlarına göre 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 23,2'ye indi. Reel sektör ve hane halkının enflasyon beklentileri de düşüş gösterdi. TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunu sürdüreceğini ve politika faizine ilişkin adımları enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentilerini göz önünde bulundurarak belirleyeceğini vurguladı. Enflasyon görünümünde belirgin bir ayrışma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacak.
