The Wall Street Journal'ın (WSJ) analizine göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini üst üste dördüncü kez indirerek bir hafta vadeli repo faizini yüzde 39,5'ten yüzde 38'e düşürdü. Bu 150 baz puanlık indirim, piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti ve finans çevrelerinde şaşkınlık yarattı.
ENFLASYONDAKİ DÜŞÜŞ KARARI ETKİLEDİ
Capital Economics ekonomisti Nicholas Farr'a göre, bu kararın temelinde kasım ayı enflasyonunun beklentilerin altında kalması yatıyor. Türkiye'de yıllık tüketici enflasyonu kasım ayında yüzde 31,1'e geriledi. Gıda fiyatlarındaki beklenmedik düşüş, dezenflasyon sürecindeki yavaşlamanın en önemli belirleyicisi oldu. Eylül ayındaki sürpriz yükselişin ardından gıda fiyatları bir süredir enflasyon üzerinde baskı oluşturuyordu.
TCMB RİSKLERİN SÜRDÜĞÜNÜ VURGULADI
TCMB, faiz indirimine rağmen risklerin devam ettiğini açıkladı. Bankanın yaptığı açıklamada, 'Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları, iyileşme sinyallerine rağmen dezenflasyon süreci açısından risk oluşturmaya devam ediyor' ifadesi yer aldı. Merkez Bankası, ekim ayında 100 baz puan, temmuz ve eylül aylarında ise sırasıyla 300 ve 250 baz puanlık faiz indirimleri gerçekleştirmişti. Banka, fiyat istikrarı sağlanana kadar 'sıkı para politikası duruşunun' sürdürüleceğini tekrarladı.
ENFLASYON TAHMİNLERİ YÜKSELTİLDİ
TCMB, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 25-29 bandından yüzde 31-33 aralığına yükseltti. Bu revizyonun temel gerekçesi olarak gıda fiyatları gösterildi. 2026 yıl sonu tahmini ise yüzde 13-19 bandında sabit bırakıldı. Capital Economics, Türkiye'de dezenflasyon sürecinin 'dalgalı' ilerleyeceğini öngörüyor. Kuruma göre, yıllık enflasyonun gelecek yıl sonunda yaklaşık yüzde 22 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Türkiye'de enflasyon, TCMB'nin mayıs 2024'te gevşek para politikasından vazgeçerek sıkılaştırma adımlarına başlamasının ardından kademeli olarak düşüş eğilimine girmişti. Ancak son faiz indirimi kararı, para politikasının yönüne ilişkin tartışmaları yeniden gündeme getiriyor.
